三个关键事实:

• 金价在两年内上涨逾40%，涨幅超过标准普尔500指数(S&P 500)。
• 各国央行自疫情以来首次降息。
• 事实也证明，黄金是一种有用的分散投资工具。

的意见

过去两年，黄金一直是表现最好的资产之一，涨幅超过40%，甚至超过了美国标准普尔500指数(S&P 500)。

长期以来，黄金一直被视为一种避险资产，传统上受到那些担心全球经济和金融体系健康的人的青睐。然而，黄金也被证明是一种有用的多元化工具，使其成为主流投资组合的候选者。

几个世纪以来，它一直被认为是财富的储藏地，在经济周期、地缘政治压力和其他动荡中保持着自己的地位。

在不确定时期，当投资者寻求对冲传统资产时，黄金吸引了人们的注意。

与纸币或法定货币(由政府发行，没有任何支持)不同，它是一种有形资产，不与任何一个经济体或政府挂钩。

政策制定者无法控制黄金的供应，也无法印刷更多的黄金或侵蚀其价值。它经常在高通胀时期发光，比如在20世纪70年代。

股票、债券和房地产无法跟上疯狂的价格上涨，投资者在“实际”价值上倒退了。黄金是少数表现良好的商品之一，10年间价格飙升了14倍。

话虽如此，黄金在2021年和2022年期间更为低迷，当时美国通胀自1990年以来首次飙升至6%以上。

这可能是由于全球股市飙升，至少在那段时间里是这样。当投资者对其他资产类别的情绪如此高涨时，它就不那么有吸引力了。

较低的利率也对黄金有利，尤其是“实际”利率(即利率减去通货膨胀率)。

与股票、债券或房地产不同，黄金不为投资者提供任何收入。当利率处于低位或下降时，持有黄金等非收益资产的机会成本会降低，从而使其更具吸引力。

货币贬值也会对黄金价格产生积极影响，尤其是作为黄金定价基准货币的美元。

后两点或许可以部分解释其近期的强劲表现。

各国央行自疫情以来首次降息，美元从2022年底达到的20年高点一直在下滑。

如果我们从长期的角度来看，我们发现在过去30年里，黄金的年回报率为6.4%(以新西兰元计算)。

这高于国内固定收益6%的回报率，但落后于国内和国际股票8% -9%的年回报率。

与传统资产类别相比，黄金的波动性更大，负回报出现的频率也更高。

然而，如果你选择一个典型的60/40投资组合(60%的股票和40%的固定收益)，再加上一小部分黄金(比方说5%)，结果就很有趣了。

30年期间的回报率略有上升，而波动性下降，最弱的12个月期间有所改善。黄金与其他资产走势相反的趋势，使其成为一种有用的分散投资工具。

虽然情况并非总是如此，但在困难时期往往如此。

近几十年来，典型投资组合表现最差的3年分别是2022年、2008年和2002年，而这3年都发生在美国经济衰退之后。你的典型投资组合在这些历年里每年都会下跌10%左右。

相比之下，黄金(以新西兰元计价)在2002年横盘整理，2008年上涨40%，2022年上涨7%。

如果你正在考虑黄金，我的建议是将其视为投资组合的一个组成部分，而不是单独的投资。

它不是必须拥有的，它不提供任何收入，也不是没有风险。

然而，小的配置是有意义的，提供额外的多样化和减少整体投资组合的波动性，而不会对回报产生重大影响。

我喜欢把黄金看作一种保险，而不是一种投资。

我很高兴拥有一点，同时也希望它的表现不是很好(因为这很可能意味着我的投资组合的其余部分不是很好)。